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第一创业总裁王芳:券商要发挥并购重组、盘活存量的主渠道作用

作者:  |   来源: 第一创业   |  日期: 2019-05-31
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“随着中国改革开放的历史进程,在市场机制的引导之下,我国的资源配置、生产和经营效率得到了显著提升,经济改革的大潮同时也推动了资本市场的发展和演进,可以说资本市场的发展之路也是改革开放的历史缩影。”5月30日,第一创业总裁王芳在由中国经营报社、广州市地方金融监督管理局联合主办的“2019金融发展论坛”上提及,“在当前的情况下,我国经济正由高速增长阶段转向高质量发展阶段,证券行业作为资本市场的核心载体,应该坚持回归本源、发挥市场资源的配置优势,主动为实体经济排忧解难,为资本市场增添活力,这是我们全体证券人共同的责任与担当。”

数据显示,2018年,股票市场募集规模已经达到了1.08万亿元,已拥有全球第二大规模体量。与此同时,债券市场发行规模达到86万亿元,是全球第三大债市。在这一数据的背后,是一大批业绩优良、实力雄厚的上市公司,它们的资产总量(含负债)占据中国经济总量的半壁江山,助力国家产业发展。

而目前,全球政治经济形势错综复杂,金融周期下行过程中制度建设加速,对外开放扩大,资本市场深化改革加速。可以看到,供给侧改革与扩大内需并重转变,我国经济由高速增长向高质量阶段转变,金融扩大开放,金融供给侧改革、科创板设立及注册制试点等改革举措不断深入推进。而这对证券公司、证券行业这一资本市场核心载体,提出了时代的要求。
“首先,在经济结构调整的大背景下,我们需要抓住转型的机遇,通过并购重组助力产业龙头扩大产业优势,推动产业升级。”王芳在分享第一创业助力实体经济的实践和思考时提出,证券公司要着力寻找能够使传统产业和过剩产能焕发生命力和活力的业务机会,发挥并购重组、盘活存量的主渠道作用。同时,协助传统产能过剩的行业进行并购重组,推动优势龙头产业和上市公司的资源整合,培育具有产业竞争力的一流企业。

实际上,以并购重组为例,第一创业作为财务顾问成功协助金隅集团完成对冀东发展集团的股权重组,创造了京津冀协同发展重大产业产权重组、水泥行业供给侧结构性改革的示范案例。这也是通过并购重组,帮助企业转型升级,释放发展新动能的有益探索。王芳同时指出,券商在支持中国经济升级转型,实现高质量发展中也将发挥金融中介的功能。“例如打通内部投融资链条,加强非IPO企业的资源投入,为客户提供资本孵化、股权融资、债券融资、并购重组和结构化融资等一揽子服务。”王芳介绍说,“以新能源产业为例,去年为引进国际领先的新能源汽车驱动技术,第一创业和产业资本联合发起设立了一个产业基金,收购了荷兰E-TRACTION公司的100%股权,主导了整个跨境收购的全部流程,使这项国际领先的新能源汽车轮毂电机技术得以落地。”

王芳进一步表示,证券公司要发挥资产信用优势,大力推动资产证券化业务,助力实体经济盘活存量,拓宽直接融资渠道。“资产证券化自首单发行迄今,累计发行规模已经超过5万亿元,企业ABS通过资产信用为民营及中小微企业拓宽融资渠道,成为部分非国有性质/中小微企业融资的重要渠道。通过产品创新,企业资产证券化能够满足国有企业盘活存量资产和降杠杆的要求。”王芳指出,除此之外,证券公司应该拓展整个资产证券化业务链条,进一步拓展债券融资支持工具,帮助有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业、暂时遇到困难但发展前景可期的高新技术企业以及战略性新兴产业、传统优势产业和现代供应链等领域的企业走出流动性困境。这是真正解决实体经济困境的重要方式。“2018年,流动性风险和信用风险事件频发。彼时东方园林公司债发行遇冷,第一创业证券发挥固收优势,协助东方园林成功发行了2018年度第二期超短期融资券,当时募资总额达12亿元。通过债券融资,协助实体企业能够高效率、低成本融资,券商有着不可替代的作用。”王芳举例道。


( 文章转载自《中国经营报》 )

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